Σημαντική επιβράδυνση στις μισθολογικές αυξήσεις των εργαζομένων της ευρωζώνης καταγράφει το Παρατηρητήριο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), με τα νέα στοιχεία να αποτυπώνουν αλλαγή στην τάση των διαπραγματεύσεων για τις συλλογικές συμβάσεις εργασίας και τις εφάπαξ απολαβές.
Σύμφωνα με την ΕΚΤ, οι συνολικές διαπραγματευμένες αυξήσεις μισθών στην ευρωζώνη αναμένεται να υποχωρήσουν στο 2,9% το 2025, από 4,8% το 2024, όταν συνυπολογίζονται και οι εφάπαξ πληρωμές. Εξαιρουμένων των εφάπαξ, η εικόνα διαμορφώνεται σε 3,8% για το 2025, έναντι 4,1% το 2024.
Ο δείκτης της ΕΚΤ, που βασίζεται αποκλειστικά σε ενεργές συλλογικές συμβάσεις εργασίας, καταγράφει ότι οι αυξήσεις των μισθών που διαπραγματεύτηκαν με εξομαλυμένες εφάπαξ πληρωμές ανέρχονται σε 4,6% για το 2024, υποχωρώντας στο 3,2% το 2025. Το δείγμα καλύπτει το 47% των μισθωτών της ευρωζώνης.
Η πτωτική τάση, σύμφωνα με την ΕΚΤ, οφείλεται σε δύο βασικούς λόγους:
Το 2026, το μοτίβο συνεχίζει την καθοδική του πορεία. Για το πρώτο τρίμηνο του 2026, ο δείκτης με εξομαλυμένες πληρωμές πέφτει στο 1,7%, από 1,8% το δ’ τρίμηνο του 2025 και 4,6% το α’ τρίμηνο του 2025. Ο δείκτης με μη εξομαλυμένες εφάπαξ κινείται στο 2,5%, ενώ χωρίς καθόλου εφάπαξ, στο 2,6%.
Από την τελευταία δημοσίευση του Ιουνίου 2025, ο δείκτης μισθών της ΕΚΤ εμπλουτίστηκε με στοιχεία από τις συλλογικές συμβάσεις στο Βέλγιο, αναδρομικά από τον Ιανουάριο 2021 και μετά. Επίσης, ο ορίζοντας πρόβλεψης επεκτάθηκε έως το τέλος Μαρτίου 2026.
Η ΕΚΤ διευκρινίζει ότι οι προβλέψεις για το πρώτο τρίμηνο του 2026 αναμένεται να ενισχυθούν περαιτέρω καθώς θα υπογράφονται νέες συλλογικές συμβάσεις εργασίας.
Η επιβράδυνση των μισθολογικών αυξήσεων ενδέχεται να επηρεάσει σημαντικούς δείκτες, όπως ο πληθωρισμός, το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών και η αγοραστική δύναμη. Οι εξελίξεις αυτές έχουν άμεσο αντίκτυπο και σε τομείς όπως το real estate, η ενέργεια, η βιομηχανία, αλλά και οι μεταφορές, όπου οι μισθολογικές δαπάνες παίζουν κρίσιμο ρόλο στην τιμολόγηση και την επενδυτική στρατηγική.
