Η έκρηξη της Τεχνητής Νοημοσύνης δημιουργεί κολοσσούς αλλά και ένα ατέλειωτο «νεκροταφείο» startups. Αυτή τη ζοφερή διαπίστωση έκανε ο Mel Williams, συνιδρυτής της TrueBridge Capital Partners, ενός fund που δεν επιλέγει startups… αλλά τους ίδιους τους επενδυτές.

Με 8 δισ. δολάρια σε κεφάλαια και σχέσεις με τα μεγαλύτερα venture capitals (Founders Fund, Thrive, Sequoia), ο Williams μιλά για μια δεκαετία όπου θα παραχθεί πλούτος μεγαλύτερος από οποιονδήποτε προηγούμενο τεχνολογικό κύκλο, αλλά και για πολύ σκληρές απώλειες.

Η πρόβλεψή του;

«Βρισκόμαστε στην αρχή ενός τεράστιου κύματος AI. Θα δούμε μεγάλο “μακελειό”, αλλά και ασύλληπτη δημιουργία αξίας», είπε στο podcast “Uncapped”.

Η αγορά της AI βράζει στα πρώιμα στάδια

Σύμφωνα με τον Williams, ο χώρος είναι υπερθερμασμένος. Εταιρείες που δεν έχουν καν ολοκληρωμένο προϊόν σηκώνουν χρηματοδότηση δεκάδων εκατομμυρίων, αρκεί ο ιδρυτής να έχει ένα λαμπερό CV — π.χ. να έχει δουλέψει στην OpenAI ή σε κορυφαία εργαστήρια.

Με απλά λόγια: Οι επενδυτές βάζουν λεφτά στην υπόσχεση, όχι σε απτές αποδείξεις.

Αντίθετα, στα πιο ώριμα στάδια (growth stage), οι αποτιμήσεις είναι πιο λογικές: συνδέονται με πραγματικά έσοδα και θυμίζουν περισσότερο τις τιμές των εισηγμένων εταιρειών.

Η AI ενισχύει το power law: Λίγοι νικητές, αμέτρητοι χαμένοι

Στην αγορά των επενδύσεων, ανέκαθεν ίσχυε ότι ένα μικρό ποσοστό εταιρειών φέρνει το 90% των κερδών. Με την AI, αυτό το φαινόμενο πολλαπλασιάζεται.

Ο Williams εξηγεί ότι οι λόγοι είναι τρεις:

• το AI software κλιμακώνεται ακαριαία, με σχεδόν μηδενικό κόστος,
• οι επιχειρήσεις έχουν ξεχωριστούς προϋπολογισμούς για υιοθέτηση AI εργαλείων,
• οι καταναλωτές μπαίνουν μαζικά — όπως φάνηκε με την έκρηξη του ChatGPT.

Όποιος βρει προϊόν και κατάλληλη αγορά, απογειώνεται. Όποιος δεν βρει, «καίγεται».

Η μεγάλη αντίφαση: Έξω από την AI, όλα μοιάζουν… φυσιολογικά

Ο Williams σημειώνει ότι όλες οι υπόλοιπες αγορές τεχνολογίας είναι σε φυσιολογικό επίπεδο. Οι επενδύσεις γίνονται με βάση νούμερα, έσοδα και milestones, όχι αβάσιμο ενθουσιασμό.

Αλλά εδώ έρχεται το πρόβλημα:

Περίπου το 50–60% όλων των επενδυτικών deals πλέον αφορά την Τεχνητή Νοημοσύνη.

Αυτή η υπερδιέγερση στην αγορά δεν είναι φυσιολογική για έναν τόσο νέο τομέα και, αργά ή γρήγορα, θα φέρει μια περίοδο σκληρής αναδιάρθρωσης. «Είμαστε ακόμα στην αφετηρία. Βλέπουμε στοιχεία ότι κάτι χτίζεται… αλλά η αγορά παραμένει εξαιρετικά ευμετάβλητη», επισημαίνει.

Περισσότερες ειδήσεις

S. Pichai: Αν σκάσει η φούσκα της AI, κανείς δεν θα σωθεί – «Στοιχεία παραλογισμού» στη σημερινή αγορά βλέπει ο CEO της Google

Tesla AI προς τους εργαζόμενους: «Το 2026 θα είναι η πιο σκληρή χρονιά της ζωής σας»

Project Prometheus: Το νέο «κρυφό όπλο» του Jeff Bezos στην κούρσα της AI