Σε πρώιμο στάδιο συνομιλιών για την εξαγορά της Glencore βρίσκεται η Rio Tinto σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, σε μια κίνηση που θα μπορούσε να οδηγήσει στη δημιουργία της μεγαλύτερης μεταλλευτικής εταιρείας στον κόσμο, με συνολική χρηματιστηριακή αξία κοντά στα 207 δισ. δολάρια.
Η κινητικότητα αυτή εντάσσεται στο ευρύτερο κύμα συγκέντρωσης που καταγράφεται διεθνώς στον κλάδο των μετάλλων, καθώς οι μεγάλες μεταλλευτικές εταιρείες επιδιώκουν να ενισχύσουν τη θέση τους σε κρίσιμες πρώτες ύλες – κυρίως στον χαλκό – που θεωρούνται κομβικές για την ενεργειακή μετάβαση αλλά και για την ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και των data centers.
Οι δύο όμιλοι δεν έδωσαν λεπτομέρειες για τη μορφή που θα μπορούσε να λάβει μια ενδεχόμενη συμφωνία, ούτε για το ποια περιουσιακά στοιχεία θα περιλαμβάνονταν. Πρόκειται για τον δεύτερο γύρο συνομιλιών μέσα σε λίγο περισσότερο από έναν χρόνο, μετά από ανεπιτυχή προσέγγιση της Glencore προς τη Rio Tinto στα τέλη του 2024.
Σύμφωνα με τις ανακοινώσεις, το επικρατέστερο σενάριο θα ήταν μια εξαγορά με ανταλλαγή μετοχών για «μέρος ή το σύνολο» της Glencore, χωρίς ωστόσο να έχει διευκρινιστεί αν θα υπάρξει premium, ούτε ποιος θα αναλάβει τη διοίκηση του ενιαίου σχήματος.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι, αν και η δομή μιας τέτοιας συγχώνευσης θα ήταν σύνθετη, υπάρχει θεωρητικά περιθώριο δημιουργίας σημαντικής αξίας, υπό αυστηρές προϋποθέσεις.
Η επιβεβαίωση των συνομιλιών οδήγησε τη μετοχή της Glencore σε άνοδο περίπου 6%, ενώ αντίθετα η μετοχή της Rio Tinto υποχώρησε έντονα, αντανακλώντας ανησυχίες ότι ο όμιλος ενδέχεται να καταβάλει υπερβολικό τίμημα.
Επενδυτές και διαχειριστές κεφαλαίων επισημαίνουν ότι ιστορικά οι μεγάλες συγχωνεύσεις στον κλάδο των πρώτων υλών συχνά πραγματοποιούνται κοντά στην κορυφή του κύκλου και ενδέχεται, μακροπρόθεσμα, να αποδειχθούν απομειωτικές για τους μετόχους.
Κοινός παρονομαστής για τις δύο εταιρείες είναι η στρατηγική στροφή προς τον χαλκό, ο οποίος θεωρείται βασικό μέταλλο για τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τα ηλεκτρικά δίκτυα και την ψηφιακή υποδομή.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις της S&P Global, η παγκόσμια ζήτηση χαλκού αναμένεται να αυξηθεί κατά 50% έως το 2040, με τον κίνδυνο σημαντικού ελλείμματος προσφοράς αν δεν επιταχυνθούν νέες επενδύσεις και η ανακύκλωση.
Σε αυτό το πλαίσιο, κρίσιμο ερώτημα αποτελεί η τύχη των δραστηριοτήτων άνθρακα της Glencore, δεδομένου ότι η Rio Tinto έχει αποεπενδύσει πλήρως από τον συγκεκριμένο τομέα από το 2018. Πηγές της αγοράς εκτιμούν ότι ενδεχόμενη διατήρηση του άνθρακα θα δυσκόλευε τη στήριξη της συμφωνίας από θεσμικούς επενδυτές, ιδίως στην Αυστραλία.
Μια συγχώνευση τέτοιου μεγέθους θα ξεπερνούσε σε κεφαλαιοποίηση ακόμη και την BHP Group, γεγονός που καθιστά σχεδόν βέβαιη την ενδελεχή εξέτασή της από τις αρχές ανταγωνισμού. Ιδιαίτερη βαρύτητα αναμένεται να έχει η στάση της Κίνας, του μεγαλύτερου αγοραστή βιομηχανικών μετάλλων παγκοσμίως.
Πέρα από τα οικονομικά μεγέθη, σημαντικό ρόλο θα παίξει και η εταιρική κουλτούρα. Η Rio Tinto έχει παραδοσιακά μεταλλευτικό χαρακτήρα, ενώ η Glencore φέρει έντονο αποτύπωμα trading και εμπορίας πρώτων υλών. Ορισμένοι επενδυτές θεωρούν ότι αυτή η διαφοροποίηση θα μπορούσε να λειτουργήσει συμπληρωματικά, υπό την προϋπόθεση αυστηρής πειθαρχίας στη διαχείριση κινδύνων.
Περισσότερες ειδήσεις
Ο «πυρετός» του AI χτυπά τα μέταλλα: Πρόβλεψη για εκρηκτική ζήτηση χαλκού έως το 2040
Η Ελλάδα ως πυλώνας σταθερότητας και ανάπτυξης μέσω των κρίσιμων πρώτων υλών
