Η ισχυρή εκτόξευση του ανεκτέλεστου στα 9,1 δισ. ευρώ αποτελεί το βασικό σημείο αναφοράς για την πορεία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το 2025, αποτυπώνοντας τη δυναμική που έχει διαμορφωθεί στον κατασκευαστικό τομέα και την αυξημένη ορατότητα για τα επόμενα χρόνια. Από το σύνολο αυτό, τα 6,6 δισ. ευρώ αφορούν υπογεγραμμένες συμβάσεις και τα 2,6 δισ. ευρώ έργα προς υπογραφή, έναντι 4,1 δισ. ευρώ ένα χρόνο πριν, ενώ περίπου το 77% αφορά έργα ιδίων επενδύσεων ή ιδιωτικών έργων τρίτων, στοιχείο που προσδίδει ποιότητα και μειωμένο ρίσκο στο χαρτοφυλάκιο.
Η ενίσχυση αυτή μεταφράζεται άμεσα σε αυξημένη δραστηριότητα στον κατασκευαστικό τομέα, ο οποίος αποτέλεσε βασικό μοχλό ανάπτυξης. Τα έσοδα από κατασκευές αυξήθηκαν κατά 27,7%, με την επιτάχυνση υλοποίησης μεγάλων έργων και την έναρξη νέων να ενισχύουν τον κύκλο εργασιών, ενώ τα περιθώρια κέρδους διατηρήθηκαν σε ικανοποιητικά επίπεδα, επιβεβαιώνοντας την εκτελεστική ικανότητα του Ομίλου.
Σε επίπεδο Ομίλου, τα μεγέθη καταγράφουν ισχυρή άνοδο, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 18,6% και ανήλθαν σε 3,85 δισ. ευρώ, ενώ η λειτουργική κερδοφορία (adjusted EBITDA) εκτινάχθηκε κατά 56,3% στα 631,4 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων διαμορφώθηκαν σε 182,9 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 147,3 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 48,1%.
Καθοριστικός, ωστόσο, είναι ο ρόλος των παραχωρήσεων, οι οποίες εξελίσσονται στον βασικό πυλώνα κερδοφορίας του Ομίλου, συνεισφέροντας το 57,5% του EBITDA. Τα έσοδα του τομέα αυξήθηκαν κατά 60,4% και η λειτουργική κερδοφορία κατά 76,7%, εξέλιξη που συνδέεται άμεσα με την πλήρη ενοποίηση της Αττικής Οδού για το σύνολο του έτους και την έναρξη, στο τέλος του 2025, της 35ετούς παραχώρησης της Εγνατίας Οδού.
Τα δύο αυτά έργα, συνολικού ύψους άνω των 5,3 δισ. ευρώ, περνούν πλέον σε φάση πλήρους λειτουργίας και αναμένεται να δημιουργήσουν μακροχρόνιες ροές μερισμάτων που εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 7,5 δισ. ευρώ σε βάθος χρόνου. Η λειτουργική εικόνα παραμένει ισχυρή, με την Αττική Οδό να καταγράφει αύξηση κυκλοφορίας κατά 4,6% και EBITDA περίπου 180 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκε και η κυκλοφορία στη Νέα και την Κεντρική Οδό. Παράλληλα, θετική συμβολή καταγράφεται και από τη συμμετοχή στο νέο αεροδρόμιο Ηρακλείου.
Στο ίδιο πλαίσιο ενίσχυσης των υποδομών εντάσσεται και η στρατηγική είσοδος στην ΕΥΔΑΠ, με την απόκτηση ποσοστού περίπου 13% στις αρχές του 2026. Η κίνηση αυτή σηματοδοτεί τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου του Ομίλου σε υποδομές νερού με ρυθμιζόμενες αποδόσεις, χαμηλό ρίσκο και υψηλή ορατότητα. Η ΕΥΔΑΠ, που εξυπηρετεί περίπου το 50% του πληθυσμού της χώρας, διαθέτει ισχυρή Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή Βάση (RAB), η οποία εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 696 εκατ. ευρώ το 2025 σε 1,085 δισ. ευρώ το 2029, ενώ τα ρυθμιζόμενα έσοδα αναμένεται να κινηθούν ανοδικά. Η τοποθέτηση αυτή εντάσσεται σε μια ευρύτερη στρατηγική στροφής προς regulated assets, ενισχύοντας τη σταθερότητα των ταμειακών ροών του Ομίλου.
Στον ενεργειακό τομέα, η εικόνα παραμένει πιο σύνθετη, καθώς οι έντονες ανταγωνιστικές πιέσεις στη λιανική και η μεταβλητότητα της αγοράς διαμορφώνουν ένα έντονο τοπίου ανταγωνισμού. Παρά ταύτα, ο Όμιλος διατηρεί ισχυρή παρουσία, αξιοποιώντας την καθετοποίηση των δραστηριοτήτων του. Η παραγωγή από θερμικές μονάδες παρέμεινε σταθερή στα 1,8 TWh.
Παράλληλα, κομβικής σημασίας για την ενίσχυση της ενεργειακής επάρκειας της χώρας αποτελεί η επένδυση στη «Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής», ύψους 375 εκατ. ευρώ, την οποία υλοποιούν από κοινού οι Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με ισόποση συμμετοχή 50% στο μετοχικό κεφάλαιο.
Η νέα μονάδα έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία αναδεικνύεται με ιδιαίτερη ένταση ο ρόλος του φυσικού αερίου ως «γέφυρα» στο ενεργειακό σύστημα, διασφαλίζοντας την ευστάθεια του δικτύου απέναντι στη μεταβλητότητα που χαρακτηρίζει τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Ενδεικτική της σημασίας της είναι η συμβολή της ήδη από τη δοκιμαστική της λειτουργία, κατά την οποία η μονάδα παρήγαγε περίπου 1,5 TWh ηλεκτρικής ενέργειας, επιβεβαιώνοντας τον κρίσιμο ρόλο που καλείται να διαδραματίσει στο ενεργειακό μείγμα της χώρας τα επόμενα χρόνια.
Στη λιανική αγορά, η ΗΡΩΝ διατήρησε μερίδιο περίπου 10%, αυξάνοντας το πελατολόγιό της, αν και οι συνολικές πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας υποχώρησαν στις 5,0 TWh, κυρίως λόγω μείωσης της ζήτησης από βιομηχανικούς πελάτες. Σε αυτό το περιβάλλον, η καθετοποίηση (παραγωγή – προμήθεια – trading) λειτουργεί ως βασικός μηχανισμός εξισορρόπησης.
Παράλληλα, ο ενεργειακός πυλώνας ενισχύεται μέσω της στρατηγικής συνεργασίας με τη Motor Oil και της δημιουργίας ενός νέου utility σχήματος, ενώ προχωρούν και επενδύσεις σε αποθήκευση ενέργειας (BESS) ισχύος 162 MW, με ορίζοντα λειτουργίας έως το 2026.
Συνολικά, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαμορφώνει ένα νέο, πιο ανθεκτικό επιχειρηματικό μοντέλο, με ισχυρό ανεκτέλεστο, ενισχυμένες κατασκευές, κυρίαρχο ρόλο των παραχωρήσεων και διεύρυνση σε υποδομές νερού μέσω της ΕΥΔΑΠ, στοιχείο που ενισχύει τη μακροπρόθεσμη ορατότητα και τη σταθερότητα της κερδοφορίας.
Περισσότερες ειδήσεις
Παρευξείνια Τράπεζα: «Ψήφος» εμπιστοσύνης στη φερεγγυότητα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Κυριαρχία ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και στην επόμενη γενιά έργων υποδομής σε Ελλάδα, Βαλκάνια, Ουκρανία
