Σε νέο ιστορικό υψηλό εκτινάχθηκε ο χαλκός στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME), καθώς το ράλι των τελευταίων εβδομάδων αποκτά νέα δυναμική υπό την επίδραση τόσο των φόβων για αμερικανικούς δασμούς όσο και των αυξανόμενων ανησυχιών για τη μελλοντική επάρκεια της προσφοράς.
Τα συμβόλαια τριμήνου στο LME ενισχύθηκαν έως και 0,8%, φθάνοντας τα 14.533 δολάρια ανά τόνο και ξεπερνώντας το προηγούμενο ιστορικό υψηλό των 14.527,5 δολαρίων που είχε καταγραφεί τον Ιανουάριο.
Μέσα σε έναν χρόνο, η τιμή του βιομηχανικού μετάλλου έχει αυξηθεί περίπου 17%, με την αγορά να συνδυάζει πλέον δύο διαφορετικές ιστορίες: τη μακροπρόθεσμη πίεση που δημιουργούν οι ανάγκες για ηλεκτρικά δίκτυα, ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και κέντρα δεδομένων και, βραχυπρόθεσμα, την αναστάτωση που προκαλεί η εμπορική πολιτική των ΗΠΑ.
Στο επίκεντρο βρίσκεται η πιθανότητα επιβολής δασμών στις αμερικανικές εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού.
Το 2025 οι ΗΠΑ εξαίρεσαν τελικά τον εξευγενισμένο χαλκό από τους δασμούς 50% που επιβλήθηκαν σε ορισμένα ημιτελή προϊόντα και παράγωγα χαλκού. Ωστόσο, παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο επιβολής δασμού 15% από την 1η Ιανουαρίου 2027 και 30% από το 2028.
Η αβεβαιότητα έχει προκαλέσει έναν αγώνα μεταφοράς μετάλλου προς τις ΗΠΑ. Traders έχουν στείλει εκατοντάδες χιλιάδες τόνους στην αμερικανική αγορά, επιχειρώντας να εκμεταλλευτούν τις υψηλότερες τιμές και να τοποθετηθούν πριν από οποιαδήποτε αλλαγή στους δασμούς.
Μόνο τον Ιούλιο οι αμερικανικές εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού και κραμάτων έφθασαν περίπου τους 225.000 τόνους, το υψηλότερο μηνιαίο επίπεδο που έχει καταγραφεί, ενώ στους πρώτους επτά μήνες του 2026 ξεπέρασαν το 1,1 εκατ. τόνους.
Η εικόνα αυτή έχει οδηγήσει σε τεράστια συγκέντρωση αποθεμάτων στις ΗΠΑ, την ώρα που το διαθέσιμο μέταλλο στα αποθηκευτικά δίκτυα του LME περιορίζεται.
Αυτό είναι και το παράδοξο της σημερινής αγοράς. Τα συνολικά παγκόσμια αποθέματα δεν υποδεικνύουν από μόνα τους γενικευμένη έλλειψη χαλκού.nΗ γεωγραφική κατανομή τους, όμως, έχει αλλάξει δραματικά.
Οι μεγάλες εισροές στις ΗΠΑ έχουν στερήσει ποσότητες από άλλες αγορές, περιορίζοντας το άμεσα διαθέσιμο μέταλλο στο LME. Ήδη από τα τέλη Αυγούστου, αναλυτές εκτιμούσαν ότι η μετατόπιση αυτή μπορούσε να μετατρέψει μια αγορά για την οποία προβλεπόταν σημαντικό πλεόνασμα το 2026 σε μια πολύ πιο σφιχτή αγορά στην πράξη.
Η μειωμένη διαθεσιμότητα πιέζει παράλληλα όσους έχουν στοιχηματίσει σε πτώση της τιμής, προσθέτοντας επιπλέον ανοδική πίεση ακόμη και σε μια περίοδο κατά την οποία η πραγματική βιομηχανική ζήτηση δεν εμφανίζεται ιδιαίτερα ισχυρή.
Πέρα από το βραχυπρόθεσμο παιχνίδι των δασμών και των αποθεμάτων, η αγορά εξακολουθεί να βλέπει ένα βαθύτερο ζήτημα στην πλευρά της παραγωγής.
Πολλά από τα μεγαλύτερα ορυχεία χαλκού στον κόσμο είναι παλαιά, με μειούμενη ποιότητα μεταλλεύματος και ολοένα μεγαλύτερες τεχνικές δυσκολίες, ενώ η ανάπτυξη νέων κοιτασμάτων απαιτεί μεγάλα κεφάλαια και πολυετείς διαδικασίες αδειοδότησης.
Την ίδια στιγμή, οι ανάγκες για χαλκό αυξάνονται λόγω της επέκτασης των ηλεκτρικών δικτύων, των ΑΠΕ και των data centers που απαιτεί η ταχεία ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Οι πιέσεις στην παραγωγή είναι ήδη ορατές. Η παγκόσμια εξόρυξη μειώθηκε κατά 1,1% στο πρώτο εξάμηνο του 2026, σύμφωνα με στοιχεία του International Copper Study Group, με μεγάλους παραγωγούς να καταγράφουν σημαντικές απώλειες.
Ιδιαίτερη σημασία έχει η εικόνα στη Χιλή, τη μεγαλύτερη παραγωγό χώρα χαλκού στον κόσμο. Η αξία των εξαγωγών χαλκού της χώρας υποχώρησε κατά 3,2% τον Αύγουστο στα 4,625 δισ. δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2025, παρά τις ιδιαίτερα υψηλές διεθνείς τιμές.
Οι υψηλές τιμές αποτελούν, από την άλλη πλευρά, σημαντική πηγή κερδοφορίας για τους μεγαλύτερους μεταλλευτικούς ομίλους του κόσμου. Rio Tinto, BHP, Glencore και Zijin Mining έχουν δει τις δραστηριότητές τους στον χαλκό να αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα στα οικονομικά τους αποτελέσματα.
Με το μέταλλο πλέον σε αχαρτογράφητα επίπεδα τιμών, το επόμενο μεγάλο ερώτημα για την αγορά είναι εάν μια απόφαση της Ουάσιγκτον για τους δασμούς θα προσθέσει νέο καύσιμο στο ράλι ή θα αφαιρέσει τον παράγοντα αβεβαιότητας που έχει οδηγήσει τόσο μεγάλο μέρος του διαθέσιμου χαλκού στις ΗΠΑ.
Περισσότερες ειδήσεις
«Πράσινο Φως» για τη γιγαντιαία μονάδα αποθήκευσης 314 MW της ElvalHalcor στη Θίσβη
