Σε μία σαφή τοποθέτηση για τις τεράστιες προοπτικές του Ομίλου, ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Γιώργος Περιστέρης, τόνισε ότι η ανάπτυξη του Ομίλου δεν είναι απλώς βιώσιμη, αλλά θα έχει και συνέχεια, καθώς στηρίζεται σε ένα χαρτοφυλάκιο «υψηλής ποιότητας και ανθεκτικών assets».
Κατά την τηλεδιάσκεψη για τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2025, ο κ. Περιστέρης ανέδειξε τα στρατηγικά έργα που πρόκειται να εισέλθουν σε εμπορική λειτουργία, ενισχύοντας καθοριστικά τη μελλοντική κερδοφορία και τις διανομές προς τους μετόχους.
Η «χρυσή» εποχή των Παραχωρήσεων
Ο τομέας των παραχωρήσεων αναδεικνύεται σε κυρίαρχο μοχλό ανάπτυξης, με τον Όμιλο να αναμένει μερίσματα ύψους 100 εκατ. ευρώ. Η είσοδος μεγάλων έργων σε λειτουργία εδραιώνει τη θέση του Ομίλου:
Αττική Οδός
Για το 2025 οι χρηματικές διανομές προς τον Όμιλο τοποθετούνται στα 60 εκατ. ευρώ και θα εισπραχθούν τον επόμενο μήνα. Κατά την τηλεδιάσκεψη, επιβεβαιώθηκε πως δρομολογείται-με χρονικό ορίζοντα έναρξης κατασκευών το 2026- η πρώτη τεχνική παρέμβαση στον κόμβο Μεταμόρφωσης, έργο που αναμένεται να βελτιώσει τις κυκλοφοριακές συνθήκες. Η δαπάνη του θα καλυφθεί εξ ολοκλήρου από το Ελληνικό Δημόσιο.
Αντλησιοταμίευση Αμφιλοχίας
Απομένουν τυπικές διαδικασίες και εγκρίσεις για να ενεργοποιηθούν τα ασκηθέντα put / call options, βάσει των οποίων η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα αποκτήσει το 50% του έργου.
Βόρειος Οδικός Άξονας Κρήτης (ΒΟΑΚ)
Με τη σύμβαση παραχώρησης να έχει ήδη υπογραφεί με το Δημόσιο, και με εκπληρωμένο το χρηματοοικονομικό κλείσιμο, η έναρξη της παραχώρησης τοποθετείται στις αρχές του 2026.
Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι, κατά το πρώτο εξάμηνο, το μέσο κόστος δανεισμού του Ομίλου διαμορφώθηκε στο 3,6%, μειωμένο κατά 50 μονάδες βάσης, από την αρχή του έτους. Περαιτέρω αποκλιμάκωση αναμένεται μετά την επιτυχή έκδοση του ομολόγου των 500 εκατ. ευρώ με επιτόκιο 3,2%.
Mediobanca: Κατασκευές και ενέργεια «φωτίζουν» το growth story της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης βρίσκεται η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, γεγονός που οδήγησε την ιταλική τράπεζα Mediobanca σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου της μετοχής της στα 30 ευρώ, από 28,80 ευρώ. Σύμφωνα με πρόσφατο report της τράπεζας, η ισχυρή δυναμική των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου του 2025 τροφοδοτεί με σαφήνεια το «growth story» του Ομίλου.
Όπως σημειώνει, μετά την ανακοίνωση ενός ισχυρού σετ αποτελεσμάτων που ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της αγοράς, η διοίκηση της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, κατά τη χθεσινή τηλεδιάσκεψη με αναλυτές, έδωσε θετικό outlook για ισχυρή και διατηρήσιμη αύξηση σε έσοδα και κερδοφορία, καθώς και για την ανταμοιβή των μετόχων.
Ανά τομείς δραστηριότητας, στους αυτοκινητοδρόμους η κυκλοφορία αναμένεται να αυξηθεί κατά περισσότερο από 3% για το σύνολο του χαρτοφυλακίου οδικών παραχωρήσεων στο δεύτερο εξάμηνο.
O κατασκευαστικός τομέας αναμένεται να εμφανίσει εξίσου ισχυρές επιδόσεις με το πρώτο εξάμηνο, με το περιθώριο κερδών προ φόρων (EBIT) να διατηρείται άνω του 7% τα επόμενα έτη, βάσει του υφιστάμενου ανεκτέλεστου. Επίσης, αναμένεται αύξηση στο ύψος των προς διανομή μερισμάτων.
Επιπλέον, πρόσθετη δημιουργία αξίας αναμένεται από τη νέα σύμπραξη (JV) με τη Motor Oil στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς η συναλλαγή θα δημιουργήσει έναν παίκτη με ηγετική θέση στην αγορά ενέργειας, κρίσιμη μάζα, καθετοποίηση, ευελιξία και συνέργειες. Η αξία της συμμετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο JV εκτιμάται στα 530 εκατ. ευρώ.
Τέλος, όπως ανέφερε η διοίκηση κατά το conference call αναλυτών, χωρίς ωστόσο να παράσχει περισσότερες λεπτομέρειες, αυτή την περίοδο εξετάζονται πολλές ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για περαιτέρω ανάπτυξη μέσω της ανάληψης νέων έργων.
Συνολικά, η Mediobanca προχωρά σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τον κλάδο της κατασκευής (έσοδα +20% για το 2025 και διατηρήσιμο περιθώριο), για τους αυτοκινητοδρόμους, καθώς και για τη συναλλαγή με τη ΜΟΗ (από το 2026), καταλήγοντας σε αύξηση του EPS (κέρδη ανά μετοχή) κατά 14% σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις.
