Ελαφρά μείωση (-2,4%) σημείωσε για το 2025 ο κύκλος εργασιών της ΕΥΔΑΠ, καθώς από τα 373,7 εκατ. ευρώ του 2024, ανήλθε σε 364,7 εκατ. ευρώ πέρυσι, κυρίως λόγω χαμηλότερης κατανάλωσης, η οποία σύμφωνα με ανακοίνωση της εταιρείας μειώθηκε κατά 1,4% συγκριτικά με το 2024, λόγω των ηπιότερων καιρικών συνθηκών που επικράτησαν και της ευαισθητοποίησης των πολιτών ενόψει του κινδύνου της λειψυδρίας.
Σε προσαρμοσμένη βάση με την αναγνώριση του ρυθμιστικού εσόδου και την αφαίρεση των μη επαναλαμβανόμενων επιβαρύνσεων, η εταιρεία παρουσιάζει βελτιωμένη λειτουργική επίδοση, με το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο να διασφαλίζει αυξημένη ορατότητα και σταδιακή ενίσχυση των εσόδων.
Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 12 εκατ. ευρώ, επηρεαζόμενες κυρίως από:
Παράλληλα, καταγράφηκαν θετικές επιδράσεις στο λειτουργικό κόστος από:
Εντός της χρήσης 2025, όπως είχε ανακοινώσει η Εταιρεία, ολοκληρώθηκε ο μερικός φορολογικός έλεγχος χρήσης 2019 και είναι σε εξέλιξη ο αντίστοιχος έλεγχος για τη χρήση 2020. Βασιζόμενη στα ευρήματα του ελέγχου, η Εταιρεία υπολόγισε στην χρήση 2025 πρόσθετες επιβαρύνσεις για φόρο εισοδήματος, φόρο προστιθέμενης αξίας, πρόστιμα και προσαυξήσεις για τα έτη 2019-2024. Συνεπώς η χρήση του 2025 επιβαρύνθηκε από:
Πρόκειται για μεμονωμένο και μη επαναλαμβανόμενο γεγονός καθώς καλύπτει συσσωρευμένες φορολογικές υποχρεώσεις προηγούμενων ετών που προέκυψαν κυρίως λόγω των μειώσεων λογαριασμών υδροληψίας προς πελάτες, στο πλαίσιο της πάγιας πολιτικής της εταιρείας να στηρίζει τον καταναλωτή, καθώς και των καθυστερημένων παραστατικών δημόσιων νοσοκομείων για την εξασφάλιση της υγειονομικής περίθαλψης των εργαζομένων.
Το ολικό αποτέλεσμα των ανωτέρω μεταβολών ήταν η μείωση 44% των EBITDA της Εταιρείας στα 32,1 εκατ. ευρώ από 57,1 εκατ. ευρώ το 2024. Το EBITDA margin διαμορφώθηκε στο 8,8% από 15,3% το 2024.
Η μείωση του EBITDA σε συνδυασμό με την αύξηση των αποσβέσεων λόγω αύξησης των επενδύσεων επηρέασαν τα κέρδη προ φόρων χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (EBIT) της Εταιρείας, τα οποία από 15,1 εκατ. ευρώ το 2024, υποχώρησαν στα -11 εκατ. ευρώ το 2025. Το EBIT margin διαμορφώθηκε στο -3,0% από 4,0% το 2024.
Τα κέρδη (ζημιές) προ φόρων της Εταιρείας διαμορφώθηκαν στα -6,2 εκατ. ευρώ από 25,1 εκατ. ευρώ το 2024 σημειώνοντας μείωση κατά 31,3 εκατ. ευρώ.
Ο φόρος εισοδήματος διαμορφώθηκε στα 15,1 εκατ. ευρώ από 10,4 εκατ. ευρώ το 2024, με αποτέλεσμα τα κέρδη μετά από φόρους της Εταιρείας να παρουσιάσουν σημαντική υποχώρηση και να διαμορφωθούν σε -21,3 εκατ. ευρώ από 14,6 εκατ. ευρώ το 2024. Το καθαρό περιθώριο κέρδους διαμορφώθηκε στο -5,8% από 3,9% το 2024.
Προκειμένου να αποτυπωθεί η λειτουργική δυναμική της Εταιρείας, παραθέτουμε την προσαρμοσμένη εικόνα με:
Αναγνώριση ρυθμιστικού εσόδου ~ 41,9 εκατ. ευρώ μετά την εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο 2025-2029 που θα ανακτηθεί μέσω των τιμολογίων κατά την περίοδο 2026-2029 με βάση την απόφαση Υ-86/2025 της ΡΑΑΕΥ, – Αφαίρεση των μη επαναλαμβανόμενων φορολογικών επιβαρύνσεων.
Με βάση τα ανωτέρω, το προσαρμοσμένο EBITDA θα παρουσίαζε αύξηση 38% στα 78,6 εκατ. ευρώ ενώ τα κέρδη μετά φόρων θα ήταν σημαντικά αυξημένα στα 36,1 εκατ. ευρώ.
Η εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου για την πρώτη ρυθμιστική περίοδο 2025-2029:
Το εγκεκριμένο χρηματοοικονομικό κόστος αυξάνεται σταδιακά έως το 2029 και θα ανακτηθεί μέσω των τιμολογίων κατά την περίοδο 2026–2029, ενώ κατά μέσο όρο το έσοδο της ΕΥΔΑΠ θα είναι αυξημένο κατά 78,3 εκατ. ευρώ ετησίως.
Σημειώνουμε ότι η Ρυθμιστική Αρχή δεν ενέκρινε και δεν συμπεριέλαβε στη διαμόρφωση των νέων τιμολογίων ποσό 323 εκατ. ευρώ που αφορούν σε υποανακτημένα ποσά προηγούμενων χρήσεων και για τα οποία η ΕΥΔΑΠ έχει καταθέσει αίτηση αναθεώρησης προς τη ΡΑΑΕΥ.
Το 2025 η απορρόφηση του επενδυτικού προγράμματος έργων ανήλθε σε 77,5 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 27,6% σε σύγκριση με την απορρόφηση 2024. Το 56% των απορροφήσεων του 2025 καταβλήθηκε από την Ε.Ε.
Αναλυτικότερα, οι απορροφήσεις για το 2025 αφορούν σε:
Το επενδυτικό πλάνο των έργων της εταιρείας για το 2026-2035 προγραμματίζεται σε ύψος 2,5 δισ. ευρώ και αφορά σε:
Σύμφωνα με το άρθρο 7 της ισχύουσας σύμβασης της ΕΥΔΑΠ Α.Ε. με το Ελληνικό Δημόσιο «Το Δημόσιο υποχρεούται καθ’ όλη τη Διάρκεια Σύμβασης να προμηθεύει το Δικαιούχο, Ακατέργαστο Ύδωρ σύμφωνα με τους όρους της παρούσας Σύμβασης και σε κάθε περίπτωση βάσει των κριτηρίων που τίθενται στα άρθρα 8 (Ποσοτικά Χαρακτηριστικά) και 9 (Ποιοτικά Χαρακτηριστικά) της παρούσας Σύμβασης.».
Η ΕΥΔΑΠ, σε συνεργασία με το Δημόσιο, έχει εγκαίρως ενεργοποιήσει εφεδρικούς πόρους, ώστε να συγκρατηθεί ο ρυθμός μείωσης των αποθεμάτων του συστήματος Μόρνου Ευήνου και έχει θέσει σε λειτουργία τα αντλιοστάσια της Υλίκης, τις γεωτρήσεις Μαυροσουβάλας, τις γεωτρήσεις στη περιοχή Ούγγρα, και κατόπιν εγκρίσεως του Ελληνικού Δημοσίου έχει μειώσει την περιβαλλοντική παροχή του ταμιευτήρα Ευήνου.
Κατά τη διάρκεια της τρέχουσας υδρολογικής περιόδου σημειώθηκαν αρκετές βροχοπτώσεις με αποτέλεσμα, σε συνδυασμό με τις ενέργειες στις οποίες ήδη είχε προβεί η ΕΥΔΑΠ και οι οποίες έχουν προσθέσει 56 εκατ. κ.μ. περίπου στο υδροδοτικό σύστημα, να σημειωθεί αύξηση των αποθεμάτων, γεγονός που αποτυπώνεται στο παρακάτω διάγραμμα:
Οι προτεινόμενες ρυθμίσεις νομοσχεδίου του οποίου η διαβούλευση έληξε πρόσφατα διαμορφώνουν ένα πιο σαφές, ευέλικτο και λειτουργικό πλαίσιο για την ΕΥΔΑΠ, ενισχύοντας τη δυνατότητα της Εταιρείας να υλοποιεί αποτελεσματικά το επενδυτικό και επιχειρησιακό της πρόγραμμα. Η αποσαφήνιση φορολογικών ζητημάτων, η διευκόλυνση της διαχείρισης αποθεματικών και η ενίσχυση της οργανωτικής ευελιξίας συμβάλλουν στη θωράκιση της χρηματοοικονομικής θέσης και στη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας.
Παράλληλα, οι ρυθμίσεις για την προσέλκυση εξειδικευμένων στελεχών και προσωπικού υποστηρίζουν τον εκσυγχρονισμό της εταιρικής λειτουργίας και την ενίσχυση της τεχνογνωσίας.
Συνολικά, το νέο πλαίσιο δημιουργεί προϋποθέσεις για ταχύτερη υλοποίηση έργων, αποτελεσματικότερη αξιοποίηση πόρων και βιώσιμη ανάπτυξη, ενισχύοντας τον κρίσιμο ρόλο της ΕΥΔΑΠ στην παροχή αξιόπιστων υπηρεσιών ύδρευσης και αποχέτευσης και στη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας για τους μετόχους, τους πολίτες και την οικονομία.
Οι πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και ειδικότερα η κλιμάκωση της σύγκρουσης στο Ιράν εκτιμάται ότι ενδέχεται να επηρεάσουν έμμεσα τη δραστηριότητα της ΕΥΔΑΠ Α.Ε. κατά το 2026, κυρίως μέσω της αύξησης του ενεργειακού κόστους και του κόστους υλικών. Δεδομένης της ενεργειακής έντασης βασικών λειτουργιών (άντληση, επεξεργασία κ.α.), ενδεχόμενες ανατιμήσεις στην ενέργεια δύνανται να ασκήσουν πιέσεις στο λειτουργικό κόστος και κατ’ επέκταση στα αποτελέσματα της Εταιρείας.
Ωστόσο, η επίπτωση εκτιμάται ως διαχειρίσιμη, λαμβανομένων υπόψη των υφιστάμενων μηχανισμών προσαρμογής, της ρυθμιζόμενης τιμολογιακής πολιτικής και των ενεργειών βελτιστοποίησης της ενεργειακής αποδοτικότητας, ενώ η Εταιρεία παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις, σύμφωνα και με τις κατευθύνσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την έγκαιρη και επαρκή ενημέρωση του επενδυτικού κοινού.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας, κ. Χάρης Σαχίνης, σχολίασε: «Το 2025 αποτελεί μια μεταβατική χρονιά ορόσημο για την Εταιρεία καθώς για πρώτη φορά εφαρμόζεται ρυθμιστικό πλαίσιο, το οποίο από το 2026 θα διασφαλίζει την ανάκτηση του κόστους και την εύλογη απόδοση των επενδύσεων, δημιουργώντας αυξημένη ορατότητα και σταθερότητα στα μελλοντικά έσοδα.
Τα αποτελέσματα της χρήσης 2025 επηρεάστηκαν από την ετεροχρονισμένη εφαρμογή του νέου ρυθμιστικού πλαισίου, καθώς και από έκτακτους και μη επαναλαμβανόμενους παράγοντες, οι οποίοι επιβάρυναν τη δημοσιευμένη εικόνα της Εταιρείας. Η υποκείμενη λειτουργική μας επίδοση παραμένει ισχυρή, όπως αποτυπώνεται στην προσαρμοσμένη βάση των αποτελεσμάτων.
Με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, ένα απαιτητικό επενδυτικό πρόγραμμα και σαφές ρυθμιστικό περιβάλλον, η ΕΥΔΑΠ εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης, με στόχο τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους και τη βιώσιμη διαχείριση των υδατικών πόρων προς όφελος της κοινωνίας και του περιβάλλοντος».
Περισσότερες ειδήσεις
