Τις ανησυχίες επενδυτών και αναλυτών για την πολυπλοκότητα των οικονομικών στοιχείων της Metlen Energy, τις πρακτικές ενοποίησης των θυγατρικών της και τη διαχείριση του χρέους της, ειδικά μετά την κύρια εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου αναδεικνύει δημοσίευμα των Financial Times (διαβάστε ΕΔΩ).

Εξ’ αφορμής της πρόσφατης βράβευσης της εταιρείας από το Εμπορικό και Βιομηχανικό Επιμελητήριο Αθηνών για την «Βιώσιμη Εταιρική Διακυβέρνηση», η βρετανική οικονομική εφημερίδα εστιάζει στο κοινό επενδυτικό σχήμα μεταξύ του ομίλου Καράτζη (51%) και της Metlen Energy & Metals (49%), την εταιρία ΚΑΡΜΕΤ Ενεργειακή που αφορά την κατασκευή αυτόνομου σταθμού αποθήκευσης ενέργειας (μπαταρίες).

Το συγκεκριμένο δημοσίευμα αμφισβητεί αν η εταιρία ΚΑΡΜΕΤ Ενεργειακή έπρεπε λογιστικά να αντιμετωπιστεί ως κοινοπραξία, αφού λόγω της εν λόγω κατάταξης, η Metlen απέφυγε να εγγράψει το χρέος και τις κεφαλαιακές δαπάνες του έργου στον δικό της ισολογισμό.

Μάλιστα, οι FT προχωρούν στην αποκάλυψη μιας δομής ασύμμετρης:

• Η πλευρά Καράτζη κατέχει προνομιούχες μετοχές, λαμβάνοντας σταθερές αποδόσεις, χωρίς έκθεση σε επιχειρηματικό ρίσκο.
• Η Metlen επωμίζεται όλο το λειτουργικό ρίσκο και τις κεφαλαιακές ελλείψεις, ενώ δεσμεύεται να αγοράζει όλη την παραγόμενη ενέργεια.

Επομένως, με βάση αυτή τη δομή οι αναλυτές συμπεραίνουν ότι η συμμετοχή του ομίλου Καράτζη λειτουργεί περισσότερο ως δανεισμός παρά ως μετοχικό κεφάλαιο.

Από την πλευρά της, η Metlen δεν ασπάζεται τις συγκεκριμένες αιτιάσεις, δηλώνοντας μέσω email ότι η λογιστική απεικόνιση εγκρίθηκε από τους ορκωτούς ελεγκτές. Σύμφωνα με την εταιρεία, και οι δυο μέτοχοι είναι εκτεθειμένοι σε μεταβλητές αποδόσεις μετά την παρέλευση της πρώτης δεκαετίας.

Ωστόσο, το δημοσίευμα καταλήγει στο ό,τι δεν είναι ιδανικό οι επενδυτές να ανατρέχουν στο ελληνικό ΓΕΜΗ προκειμένου να «τσεκάρουν» τους ακριβείς οικονομικούς όρους συμφωνιών μιας εταιρείας που είναι εισηγμένη στο Λονδίνο και δηλώνει ότι η λειτουργία της συμβαδίζει με τα διεθνή πρότυπα.

Περισσότερες ειδήσεις

Financial Times για Metlen: Τι ακριβώς είναι η ελληνική εταιρεία που αποτέλεσε την μεγαλύτερη εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου για το 2025;

Metlen: «Βουτιά» των EBITDA κατά 30% στα 753 εκατ. ευρώ το 2025 και «ελεύθερη πτώση» στα καθαρά κέρδη κατά 49% στα 314 εκατ. ευρώ

Σύμπραξη ΔΕΗ και Metlen για την ανάπτυξη έργων αποθήκευσης 1.500 MW σε Ρουμανία, Βουλγαρία και Ιταλία