Η θετική πορεία των μεγάλων έργων υποδομής και των παραχωρήσεων συνεχίζει να στηρίζει τις προοπτικές της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τη Mediobanca να αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 53 ευρώ από 50 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση «Outperform».
Η αναβάθμιση της τιμής-στόχου αντανακλά, σύμφωνα με την ιταλική τράπεζα, το συνεχιζόμενο μετασχηματισμό του Ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ο οποίος χαρακτηρίζεται από αυξημένη προβλεψιμότητα ταμειακών ροών και ενισχυμένα περιθώρια κερδοφορίας.
Καταλυτικό ρόλο στη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη του Ομίλου διαδραματίζει η αυξανόμενη συνεισφορά του χαρτοφυλακίου παραχωρήσεων και υποδομών, με αιχμή τους αυτοκινητοδρόμους, σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη λειτουργική απόδοση του κατασκευαστικού κλάδου και το διευρυμένο pipeline έργων σε Ελλάδα και Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του 2026 ξεπέρασαν τις προβλέψεις, με λειτουργική κερδοφορία (Ebitda) 166 εκατ. ευρώ (+22% σε ετήσια βάση) και καθαρά κέρδη 35 εκατ. ευρώ (+66% ετησίως), χάρη κυρίως στη σημαντική συνεισφορά του τομέα αυτοκινητοδρόμων και στη βελτίωση της κερδοφορίας στις κατασκευές.
Οι αυτοκινητόδρομοι κατέγραψαν αύξηση εσόδων περίπου 38%, με ισχυρή συμβολή της Εγνατίας Οδού, οδηγώντας στη βελτίωση του ποιοτικού μίγματος των εσόδων μέσω μεγαλύτερης συμμετοχής επαναλαμβανόμενων και ρυθμιζόμενων δραστηριοτήτων.
Παράλληλα, ο κατασκευαστικός κλάδος εμφανίζει σημαντικό περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική στροφή του Ομίλου προς έργα υψηλής απόδοσης.
Για την περίοδο 2026-2028, η Mediobanca τοποθετεί τα Ebitda μεταξύ 700 και 816 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αγγίξουν έως και τα 192 εκατ. ευρώ, καθώς το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων ωριμάζει σταδιακά και τα περιθώρια κερδοφορίας σταθεροποιούνται.
Οι προοπτικές ανάπτυξης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ενισχύονται περαιτέρω από το διευρυμένο pipeline νέων έργων υποδομής, συμπεριλαμβανομένων οδικών έργων, ΣΔΙΤ και άλλων μεγάλων αναπτυξιακών παρεμβάσεων, καθώς και από στρατηγικές τοποθετήσεις σε νέους αναπτυσσόμενους τομείς.
Σε αυτούς περιλαμβάνεται η διαχείριση νερού, με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ να έχει αποκτήσει το 13% της ΕΥΔΑΠ, εξασφαλίζοντας πρόσβαση σε έναν κλάδο όπου αναμένονται επενδύσεις 8 έως 10 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, ο Όμιλος διατηρεί παρουσία και στην αποθήκευση ενέργειας μέσω έργων με ρυθμιζόμενες αποδόσεις, όπως η αντλησιοταμίευση Αμφιλοχίας.
Σύμφωνα με τη Mediobanca, το χρηματοοικονομικό προφίλ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ παραμένει ιδιαίτερα ισχυρό, καθώς περίπου το 95% του δανεισμού συνδέεται απευθείας με συγκεκριμένα έργα μέσω δομών project finance και non-recourse χρηματοδότησης, περιορίζοντας σημαντικά το ρίσκο σε επίπεδο μητρικής εταιρείας.
Η επενδυτική βαθμίδα (BBB-/Baa3) και η ισχυρή ρευστότητα ενισχύουν περαιτέρω την αξιοπιστία του επενδυτικού αφηγήματος της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Η Mediobanca εκτιμά ότι η περαιτέρω αύξηση της συμβολής των παραχωρήσεων και των μεγάλων υποδομών θα οδηγήσει σε δομικά υψηλότερα περιθώρια κέρδους και σταθερότερες ταμειακές ροές τα επόμενα χρόνια.
Περισσότερες ειδήσεις
Απογείωσαν τα κέρδη του ομίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ τα 2.000 χιλιόμετρα των αυτοκινητοδρόμων που διαχειρίζεται
ΗΡΩΝ: Για 3ο συνεχόμενο μήνα αμετάβλητο το «πράσινο» οικιακό τιμολόγιο στα 14,76 λεπτά
