Ανοιχτούς οικονομικούς λογαριασμούς δεκάδων εκατομμυρίων ευρώ με τη Hellenic Train, μια διαιτητική διαδικασία για μισθώματα και αποζημιώσεις, αλλά και ένα εκτεταμένο πρόγραμμα αξιοποίησης της σιδηροδρομικής ακίνητης περιουσίας αποκαλύπτουν οι οικονομικές καταστάσεις του 2025 της πρώην ΓΑΙΑΟΣΕ. Η εταιρεία, που από τον Αύγουστο του 2026 έχει μετονομαστεί σε Ελληνικά Σιδηροδρομικά Ακίνητα Α.Ε., επιχειρεί να κλείσει τις εκκρεμότητες του παρελθόντος και να περάσει σε μια νέα εποχή, με επίκεντρο την εμπορική αξιοποίηση μεγάλων σιδηροδρομικών σταθμών, ιστορικών κτιρίων και εκτάσεων στρατηγικής σημασίας.
Το μεγαλύτερο οικονομικό μέτωπο αφορά τη Hellenic Train, από την οποία οι απαιτήσεις της εταιρείας ανέρχονταν στο τέλος του 2025 σε 70,53 εκατ. ευρώ, έναντι 72,67 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Πρόκειται για μια σχέση με ιδιαίτερη βαρύτητα στον ισολογισμό της πρώην ΓΑΙΑΟΣΕ, καθώς η Hellenic Train αποτελεί τον μεγαλύτερο πελάτη της. Οι διαφορές των δύο πλευρών δεν περιορίζονται στα ανεξόφλητα μισθώματα, αλλά επεκτείνονται σε ζητήματα χρήσης και κατάστασης του τροχαίου υλικού, με τις σχετικές αξιώσεις να έχουν παραπεμφθεί σε διαιτησία.
Την ίδια περίοδο, η εταιρεία επιταχύνει την πολεοδομική ωρίμανση ακινήτων στον Πειραιά, την Αθήνα και τη Θεσσαλονίκη, ενώ σε εξέλιξη βρίσκονται οι διαδικασίες για το Θριάσιο, το πρώην Στρατόπεδο Γκόνου και άλλες σιδηροδρομικές εκτάσεις. Το ενδιαφέρον μετατοπίζεται πλέον από τις αρχικές μελέτες και τις διερευνητικές επαφές με την αγορά στην εξασφάλιση των εγκρίσεων που θα επιτρέψουν να προχωρήσουν οι επενδύσεις.
Η αντιπαράθεση μεταξύ της πρώην ΓΑΙΑΟΣΕ και της Hellenic Train απέκτησε συγκεκριμένο θεσμικό πλαίσιο στις 12 Μαΐου 2025, όταν οι δύο εταιρείες υπέγραψαν συνυποσχετικό διαιτησίας για την επίλυση διαφορών που είχαν ανακύψει από τις συμβάσεις μίσθωσης τροχαίου υλικού και σιδηροδρομικών ακινήτων.
Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις, η διαδικασία περιλαμβάνει απαιτήσεις για μισθώματα συνολικού ύψους 69,53 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ. Η Hellenic Train έχει αποδεχθεί τις συγκεκριμένες οφειλές, με εξαίρεση δύο επιμέρους απαιτήσεις που αφορούν 156 οχήματα τροχαίου υλικού.
Η πρώτη εξαίρεση σχετίζεται με μισθώματα του 2023, ύψους περίπου 1,19 εκατ. ευρώ, για τα οποία η Hellenic Train είχε προχωρήσει σε μερική καταγγελία της σύμβασης μίσθωσης. Η δεύτερη αφορά αποζημίωση χρήσης των ίδιων οχημάτων κατά το 2024, ύψους περίπου 1,2 εκατ. ευρώ.
Πέρα από τις μισθωτικές υποχρεώσεις, η πρώην ΓΑΙΑΟΣΕ διεκδικεί αποζημιώσεις ύψους 12,79 εκατ. ευρώ για φθορές, ζημιές, απώλειες και απομείωση τροχαίου υλικού. Το συγκεκριμένο σκέλος της διαφοράς αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς συνδέεται με την κατάσταση στην οποία βρίσκεται ο σιδηροδρομικός στόλος και τις ευθύνες που απορρέουν από τη χρήση και τη συντήρησή του.
Η διαιτητική διαδικασία διευρύνθηκε στις 22 Σεπτεμβρίου 2025, όταν οι δύο πλευρές συμφώνησαν να συμπεριλάβουν και απαιτήσεις από μισθώματα τροχαίου υλικού του πρώτου εξαμήνου του 2025, συνολικού ύψους 9,3 εκατ. ευρώ.
Το ύψος των επιμέρους διεκδικήσεων αποτυπώνει το οικονομικό αντικείμενο της αντιδικίας, χωρίς να σημαίνει ότι όλα τα ποσά αποτελούν πρόσθετες οφειλές πέραν εκείνων που έχουν ήδη καταγραφεί στον ισολογισμό. Η τελική διευθέτηση εξαρτάται από την εξέλιξη της διαιτησίας και τις συμφωνίες που ενδεχομένως θα προκύψουν μεταξύ των δύο εταιρειών.
Παρά τις διαφορές, οι οικονομικές καταστάσεις καταγράφουν σημαντικές καταβολές από τη Hellenic Train, οι οποίες περιορίζουν μέρος των εκκρεμοτήτων.
Ειδικότερα, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 καταβλήθηκαν 12,4 εκατ. ευρώ για υπηρεσίες μίσθωσης τροχαίου υλικού στο πλαίσιο των Υπηρεσιών Δημόσιας Υπηρεσίας, με τις πληρωμές να καλύπτουν υποχρεώσεις έως και το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Επιπλέον, η Hellenic Train κατέβαλε 3,7 εκατ. ευρώ για μισθώσεις ακινήτων που αφορούσαν το 2025.
Ξεχωριστή αναφορά γίνεται στην είσπραξη ασφαλιστικής αποζημίωσης ύψους περίπου 13,2 εκατ. ευρώ, η οποία συνδέεται με καταστροφή τροχαίου υλικού. Η συγκεκριμένη είσπραξη συνέβαλε στην ενίσχυση των χρηματοροών της εταιρείας.
Οι καταβολές αυτές έχουν ιδιαίτερη σημασία για τη διαμόρφωση της οικονομικής σχέσης των δύο πλευρών, χωρίς ωστόσο να προκύπτει ότι έχει κλείσει το σύνολο των διαφορών που εξετάζονται μέσω της διαιτησίας.
Η εκκρεμότητα με τη Hellenic Train συμπίπτει με μια από τις σημαντικότερες οργανωτικές αλλαγές στον ελληνικό σιδηρόδρομο. Στις 9 Οκτωβρίου 2025 ολοκληρώθηκε η μεταφορά του τροχαίου υλικού από τη ΓΑΙΑΟΣΕ στη «Σιδηρόδρομοι Ελλάδος Μ.Α.Ε.», στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης του σιδηροδρομικού τομέα.
Η μεταφορά αυτή άλλαξε ουσιαστικά το αντικείμενο της εταιρείας, η οποία απομακρύνεται από τη διαχείριση του στόλου και επικεντρώνεται στην αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας.
Πριν από την ολοκλήρωση της διαδικασίας είχαν προηγηθεί ενέργειες για την τεχνική διαχείριση του τροχαίου υλικού, μεταξύ των οποίων εργασίες ανάταξης του συστήματος ETCS On Board και σχετικές δοκιμές λειτουργίας, καθώς και η έναρξη διαγωνισμού για την τεχνική αξιολόγηση 2.889 οχημάτων.
Η αλλαγή προσανατολισμού επισφραγίστηκε στις 24 Αυγούστου 2026, με την καταχώριση στο ΓΕΜΗ της νέας επωνυμίας «Ελληνικά Σιδηροδρομικά Ακίνητα Α.Ε.». Πλέον, το βάρος πέφτει στην αξιοποίηση ενός εκτεταμένου χαρτοφυλακίου που περιλαμβάνει ακίνητα σε κομβικές περιοχές του σιδηροδρομικού δικτύου.
Στο επίκεντρο του επενδυτικού σχεδιασμού βρίσκονται οι σιδηροδρομικοί σταθμοί Πειραιά και Θεσσαλονίκης, για τους οποίους έχει ήδη εκδηλωθεί μη δεσμευτικό ενδιαφέρον από την αγορά.
Τον Ιούλιο του 2025 δημοσιεύθηκαν προσκλήσεις εκδήλωσης ενδιαφέροντος για τα δύο ακίνητα, με την εταιρεία να καταγράφει ανταπόκριση από επενδυτές. Η διαδικασία αυτή αποτέλεσε το πρώτο βήμα για τη διερεύνηση των δυνατοτήτων εμπορικής αξιοποίησης των σταθμών, οι οποίοι βρίσκονται σε περιοχές με σημαντική συγκοινωνιακή και οικονομική δραστηριότητα.
Το πρώτο τρίμηνο του 2026 ολοκληρώθηκαν οι Ειδικές Πολεοδομικές Μελέτες, οι Στρατηγικές Μελέτες Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων και οι κυκλοφοριακές μελέτες. Οι φάκελοι υποβλήθηκαν στις αρμόδιες υπηρεσίες, προκειμένου να προχωρήσει η έκδοση των Προεδρικών Διαταγμάτων που θα καθορίσουν τις χρήσεις γης και τους όρους δόμησης.
Αυτό είναι και το κρίσιμο επόμενο βήμα. Μέχρι να οριστικοποιηθεί το πολεοδομικό πλαίσιο, δεν μπορεί να προσδιοριστεί με βεβαιότητα το εύρος των επιτρεπόμενων αναπτύξεων και, κατά συνέπεια, το τελικό επενδυτικό μοντέλο.
Στη Θεσσαλονίκη, παράλληλα, έχουν γίνει κινήσεις για την επίλυση ιδιοκτησιακών ζητημάτων στον Νέο Επιβατικό Σιδηροδρομικό Σταθμό, με εκτάσεις συνολικού εμβαδού 6.500 τ.μ. να περιέρχονται στην ιδιοκτησία του ΟΣΕ.
Σε ότι αφορά στην Αθήνα, ο σχεδιασμός περιλαμβάνει δύο ακίνητα με διαφορετικά χαρακτηριστικά, αλλά κοινό στόχο την επανένταξή τους στην οικονομική και αστική δραστηριότητα.
Για τον Σταθμό Λαρίσης, οι απαιτούμενες πολεοδομικές, περιβαλλοντικές και κυκλοφοριακές μελέτες ολοκληρώθηκαν το πρώτο τρίμηνο του 2026 και κατατέθηκαν τον Απρίλιο στις αρμόδιες υπηρεσίες. Παράλληλα, έχει ανατεθεί μελέτη αξιοποίησης, η οποία θα αποτελέσει τη βάση για τη διαμόρφωση του επενδυτικού σχεδίου.
Στον ιστορικό Σταθμό Πελοποννήσου, η διαδικασία είναι περισσότερο σύνθετη, καθώς προηγείται η ανάγκη προστασίας και αποκατάστασης του διατηρητέου κτιρίου.
Μέσα στο 2025 ολοκληρώθηκαν εργασίες άμεσης προστασίας του μνημείου, ενώ τον Απρίλιο του 2026 εγκρίθηκε η κατακύρωση διαγωνισμού για την εκπόνηση εξειδικευμένων μελετών. Αυτές αφορούν την αρχιτεκτονική αποκατάσταση, τη στατική ενίσχυση, τις ηλεκτρομηχανολογικές εγκαταστάσεις και τη διαμόρφωση του περιβάλλοντος χώρου.
Η αξιοποίηση του σταθμού θα πρέπει να συνδυάσει την προστασία της αρχιτεκτονικής του ταυτότητας με την εξεύρεση νέων λειτουργιών, ικανών να υποστηρίξουν τη μακροχρόνια συντήρησή του.
Ιδιαίτερο βάρος δίνεται και στην αξιοποίηση μεγάλων εκτάσεων με προοπτική ανάπτυξης εμπορευματικών και επιχειρηματικών υποδομών.
Στο Θριάσιο Ι, η επένδυση εξακολουθεί να βρίσκεται αντιμέτωπη με αδειοδοτικές εκκρεμότητες. Η εταιρεία αναφέρει ότι έχει εγκρίνει την αντικατάσταση του κατασκευαστή και την επικαιροποίηση της σύμβασης του Ανεξάρτητου Μηχανικού, ενώ η νομοθετική παρέμβαση του 2026 αποσαφήνισε το πλαίσιο αδειοδότησης επιχειρηματικών πάρκων που αναπτύσσονται μέσω συμβάσεων παραχώρησης.
Παρά τις κινήσεις αυτές, δεν προσδιορίζεται συγκεκριμένη ημερομηνία έναρξης των κατασκευαστικών εργασιών.
Πιο προχωρημένη είναι η διαγωνιστική διαδικασία για το πρώην Στρατόπεδο Γκόνου στη Θεσσαλονίκη. Μετά τον ανταγωνιστικό διάλογο με τους προεπιλεγέντες υποψηφίους, ο διαγωνισμός έχει περάσει στη φάση κατάρτισης του σχεδίου σύμβασης, με επόμενο βήμα την υποβολή δεσμευτικών οικονομικών προσφορών.
Ο επενδυτής που θα επιλεγεί θα αναλάβει τη χρηματοδότηση, την αδειοδότηση, την ανάπτυξη, την κατασκευή και τη λειτουργία του επιχειρηματικού πάρκου.
Στον ίδιο σχεδιασμό εντάσσεται και ακίνητο περίπου 400 στρεμμάτων στη Λάρισα, για το οποίο δημοσιεύθηκε πρόσκληση μη δεσμευτικού ενδιαφέροντος τον Ιούλιο του 2025, ενώ στη συνέχεια ανατέθηκαν οι απαιτούμενες μελέτες για την ανάπτυξη επιχειρηματικού πάρκου.
Πέρα από τα μεγάλα έργα, η εταιρεία επιδιώκει να ενεργοποιήσει και μικρότερα ακίνητα του σιδηροδρομικού δικτύου, αξιοποιώντας τις δυνατότητες που προσφέρουν οι τοπικές αγορές.
Στον σχεδιασμό περιλαμβάνονται οι σταθμοί Λάρισας, Κατακόλου, Πλαταμώνα και Λεύκας, για τους οποίους δημοσιεύθηκαν προσκλήσεις μη δεσμευτικού ενδιαφέροντος τον Ιούλιο του 2026.
Για τους τρεις πρώτους σταθμούς ολοκληρώθηκαν το δεύτερο τρίμηνο του 2026 οι απαραίτητες πολεοδομικές, περιβαλλοντικές και κυκλοφοριακές μελέτες, οι οποίες υποβλήθηκαν στις αρμόδιες υπηρεσίες.
Η επιδίωξη είναι να διαμορφωθούν νέες χρήσεις που θα μπορούν να υποστηρίξουν την οικονομική αξιοποίηση των ακινήτων, χωρίς να έχει ακόμη οριστικοποιηθεί το τελικό επενδυτικό σχήμα για κάθε περίπτωση.
Η προσπάθεια αξιοποίησης της περιουσίας αποτυπώνεται ήδη στην εξέλιξη των εσόδων από ακίνητα. Το 2025 οι εισπράξεις από μισθώσεις ακινήτων διαμορφώθηκαν σε 7,81 εκατ. ευρώ, έναντι 6,22 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας αύξηση 26%. Η ενίσχυση προήλθε από νέες συμβάσεις, αλλά και από την αναπροσαρμογή υφιστάμενων μισθωμάτων, με τη διοίκηση να αναφέρει ότι στις διαπραγματεύσεις ανανέωσης επιτεύχθηκε μέση αύξηση 63%.
Παράλληλα, η εταιρεία προχώρησε στην εφαρμογή νέου κανονισμού εκμισθώσεων και παραχωρήσεων, στην προκήρυξη ηλεκτρονικών διαγωνισμών για αναξιοποίητα ακίνητα και στην ενίσχυση των ελέγχων του χαρτοφυλακίου της.
Οι αυτοψίες σε ακίνητα αυξήθηκαν σε 1.332 το 2025, από 160 το προηγούμενο έτος, ενώ τα μέτρα πυροπροστασίας επεκτάθηκαν σε 1.161 στρέμματα.
Η αξία των επενδύσεων σε ακίνητα και των σχετικών δικαιωμάτων διαχείρισης και εκμετάλλευσης ανήλθε σε 176,1 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, έναντι 167,4 εκατ. ευρώ το 2024. Η αύξηση συνδέεται κυρίως με νέες παραχωρήσεις ακινήτων χωρίς αντάλλαγμα, αξίας 7,24 εκατ. ευρώ, και με κέρδη αναπροσαρμογής εύλογης αξίας 1,45 εκατ. ευρώ.
Σε επίπεδο οικονομικών αποτελεσμάτων, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε σε 20,04 εκατ. ευρώ, έναντι 21,89 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν σε 31,24 εκατ. ευρώ, από 26,54 εκατ. ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα ανήλθαν σε 80,37 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να μην εμφανίζει τραπεζικό δανεισμό.
Περισσότερες ειδήσεις
